El Banco Central aumentará del 20% al 30% a partir del 1° de agosto los encajes de los depósitos en pesos a la vista de los fondos comunes de inversión “money market”. La medida impactará negativamente sobre el rendimiento de las cuentas remuneradas de las billeteras virtuales, como Mercado Pago, Ualá, Personal Pay y muchas otras, ya que colocan el dinero de sus clientes en esos instrumentos. Al subir el encaje, el rendimiento que ofrecerán será más bajo.
La disposición había sido adelantada en junio pasado, en el marco de otras medidas como la cancelación total de las LEFI y la eliminación de la tasa de política monetaria. Pero fue instrumentada hoy a través de la Comunicación A8281, tras varias jornadas de tensión cambiaria justamente por la liquidez que dejaron las LEFI en el mercado. El escenario se completó con una suba de tasas en la licitación de bonos que la secretaría de Finanzas, de urgencia, celebró ayer.
La suba de encajes abarcará también a las cauciones bursátiles en pesos. En el Central explicaron que “esta decisión del Directorio busca avanzar hacia la unificación gradual del encaje aplicable a las cuentas a la vista, sin distinción por tipo de entidad depositante”, con lo que se apunta a igualar a los depósitos en cuentas bancarias (CBU) con los que se hacen en cuentas virtuales (CVU).
La diferencia reside en que a través de las cuentas virtuales muchas billeteras invierten ese dinero en FCI “money market”, de liquidez inmediata, para remunerar el saldo de los clientes y pagarles intereses. El mayor encaje, la porción de cada depósito que una entidad financiera debe dejar depositada (o encajada) en el Banco Central, derivará en un rendimiento más bajo. En la actualidad, las billeteras pagan rendimientos que van del 21% al 32% anual.
De esa manera, cuanto mayor es el dinero que quede encajado a tasa cero en el BCRA, más baja es la rentabilidad que tendrá el ahorrista. En los últimos años, los FCI utilizados por las principales billeteras se beneficiaron de una política que permitió a estos vehículos mantener encajes relativamente bajos, lo que incentivó una intermediación financiera adicional. Los bancos, al recibir estos depósitos con encaje bajo, ofrecieron tasas más atractivas a los fondos, que a su vez trasladaron esa rentabilidad a los usuarios de billeteras virtuales.
La expansión del uso de billeteras virtuales de los últimos años, más allá de sus uso para hacer pagos digitales, tuvo un apoyo crucial en el pago de intereses. Según el último Informe de Pagos Minoristas del BCRA, los saldos invertidos en FCI “money market” superaron en mayo los 5 billones de pesos y representan el 5,9% del total de los depósitos en pesos del sector privado. Esa masa de dinero, si estuviese depositada en un banco tradicional, no generaría interés alguno.
El BCRA señaló además que la medida busca castigar con un encaje más elevado a “las partidas que generan mayor volatilidad y encarecen el crédito al sector privado, reforzando la solidez del sistema financiero”, además de “fortalecer el régimen monetario sustentado en el control de los agregados”.
En un mensaje emitido en el streaming libertario Carajo, el presidente del BCRA fundamentó la decisión en que los depósitos deben tener un precio único y no puede haber distintos rendimientos “por una diferencia regulatoria”.
«Heredamos un sistema de encajes super distorsionado», dijo Bausili y destacó que por la gran cantidad de tasas reguladas y subsidiadas que existían “los encajes en efectivo eran casi 0″. Y entre ellos, estaban los correspondientes a los depósitos que tenían los FCI money market en los bancos.
“Estamos normalizando al disparidad que había en los encajes. Esto va a contribuir a que haya menos distorsión en la toma de decisiones, que el sistema funcione más eficientemente y bajen los costos”, señaló Bausili.
Cuánto paga de interés cada billetera
Antes de que el cambio de los encajes dispuesto por el Banco Central reduzca los rendimientos, estás son las tasas de interés (TNA) de los rendimientos diarios de las cuentas remuneradas de billeteras virtuales:
- Cocos (FCI RM): 33,47%
- Ualá (Cuenta Remunerada) *: 30%
- Naranja X (Cuenta Remunerada) **: 27%
- Personal Pay (FCI MM): 24,35%
- Prex Argentina (FCI MM): 22,24%
- Mercado Pago (FCI MM): 23,18%
- IEB+ (FCI MM): 23,10%
- Claro Pay (FCI MM): 22,56%
- Lemon Cash (FCI MM): 22,45%
- N1U (FCI MM): 22,34%
- Astropay (FCI MM): 22,23%
- LetsBit Finanzas (FCI MM): 21,75%
* El tope a remunerar es de $1.000.000 depositados y un tope de ganancia por mes: $26.300.
** El tope a remunerar es de $600.000 depositados.
